中国私募证券投资基金行业研究报告

年已过去，回首私募一年，风也过，雨也过。不过，今天，中新鸿泰和大家一起看看一些研究报告。关于中国私募证券投资基金的发行与清算、整体业绩、一些观点及一些榜单。

一、中国私募证券投资基金发行与清算

截至年年12月底，我国历史上共发行过只私募证券投资基金产品，突破11万只产品。其中只产品已经清算，目前运行中产品为只产品。其中，年12月共发行只产品，清算只产品，存量贡献占比2.4%。

年为私募监管的规范时代，一系列政策文件如《证券期货投资者适当性管理办法》、私募行业监管的顶层设计文件-《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》逐步落地，此外各地证监局对家私募机构开展专项检查，83家私募被财务行政监管措施，私募自律监管体系得到不断的完善。从年开始，私募产品的发行也呈现稳步态势，3月份为私募新年新布局，产品发行数量创下开年来的新高，此后,私募发行数量呈现稳健增长的态势。

1、发行数量统计

图1-1：近10年中国私募证券投资基金发行数量(单位:只)

数据来源：私募排排网组合大师，截至年12月底

图1-2：近12月中国私募证券投资基金发行数量（单位：只）

数据来源：私募排排网组合大师，截至年12月底

年私募产品发行数量大幅缩减。年私募监管持续加强，随着北上广深各地相继被停止私募机构的工商注册、私募牌照和产品备案门槛提高、私募产品销售端流程合规化和私募运营专项抽查等一系列措施落地，私募机构从成立到发行产品到后续运营的门槛和难度都大大提升，年和年私募机构野蛮生长的状况得以遏制，产品的发行数量也随之下降，年的私募产品发行量为只，相比年，数量约缩减了三分之一。从各月份来看，年各月份产品的发行数量较为平稳，随着监管的继续深化，私募行业将越来越呈现优胜劣汰的生态环境。

2、发行类型统计

自主发行为主流发行方式。从产品类型来看，年中,自主发行的数量最高，占比为51.89%，与以往通过券商、公募或信托等通道发行相比，自主发行可以省去高通道费用，不受通道机构投资约束并且简化了发行程序，该模式也将会成为未来私募的主流产品发行方式。其次是公募专户,占比22.49%，主要因为公募专户依托于其资源优势、避税功能等便利性条件，一直深受机构客户的青睐，仅次于公募专户的是信托和券商资管,分别占比9.62%和9.43%,信托和券商资管拥有大类的优质客户资源，在私募产品发行中也一直占据着一定的地位。

图1-3：年中国私募证券投资基金发行类型分布

数据来源：私募排排网组合大师，截至年12月底

3、发行地区统计

北上深领衔私募发行,杭州位居第四。从发行地区来看，北上深依旧是私募发行重镇，上海发行占比最高，占比为34.51%，其次为深圳和北京，占比分别为17.32%、12.97%。依托于江浙政府对于私募的政策扶持与毗邻私募云集的金融中心上海的地理优势，江浙地区依旧延续良好的发展势头，杭州发行数量再次进入第四，发行占比为6.33%，武汉超越广州，排名第五，年发行占比为5.03%，其它地区发行的比例为13.73%，说明有更多地区的私募开始打破地域限制，正悄然地崛起。

图1-4：年中国私募证券投资基金发行地区分布

数据来源：私募排排网组合大师，截至年12月底

4、清算数量统计

年清算产品数量缩减。由于年上半年大量的私募产品成立，下半年开始，由于监管趋严，私募产品成立数量放缓，因此不少一年期的产品于年到期清算，并且主要集中于上半年时期。但由于年有熔断和清壳两大因素的触发年产品清算数量相比年有所下降，清算数量为只。

图1-5：近10年中国私募证券投资基金清算数量（单位：只）

数据来源：私募排排网组合大师，截至年12月底

图1-6:近12月中国私募证券投资基金清算数量（单位：只）

数据来源：私募排排网组合大师，截至年12月底

年是新时代号角正式吹响的一年，百业扬帆，产业升级，国家开始了由大变强的历史征程；聚焦证券市场，年基础制度不断完善，资管新规指引新方向，两大变化影响深远：其一是中国加入MSCI，股市将全面国际化；其二是发行市场与国际接轨，推进注册制化。

定量来看，0年中国GDP可达万亿，美国目前市值占GDP比值大概1.3，按照1:1的空间，中国市场总值有望突破百万亿，在牛市顶点，这个比例有可能达到1.3:1甚至1.5:1。据此而论，中国伟大复兴的趋势已不可逆转，未来若干年后，中国定将成为世界上最具影响力的科技强国、消费强国和资本强国，中国的资本市场也将随之成为全球最大的资本市场，这其中一定会产生众多万亿级市值的中国企业，机会无限。

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